清科观察:清洁技术行业资本盛宴下的思考


近年来,以环境保护为主题的清洁技术投资热情迅速上升。特别是去年,中国政府提出了振兴七大战略性新兴产业的计划,其中清洁技术占据四个席位,吸引了大量资金注入。

以新能源行业为例。据彭博新能源财经(BNEF)统计,2010年全球清洁能源投资达到2430亿美元,比2009年增长30%,是迄今为止清洁能源投资增长最快的一年,2006年投资翻了一番,2004年投资总额翻了五倍。其中,2010年中国清洁能源投资增长30%,达到511亿美元,成为迄今为止最大的国家。

回到整体清洁技术产业,从风投/私募股权投资来看,根据青科数据库的投资统计,2010年中国市场披露的案例数量达到130起,披露的投资总额为1.14亿美元。清洁技术已成为仅次于互联网的第二大热门投资领域,许多投资机构也设立了相应的专项基金投资清洁技术。

清科观察:清洁技术行业资本盛宴下的思考

从首次公开募股的情况来看,2010年中国清洁技术企业成功的境内外首次公开募股数量达到35家,而2009年为11家。一方面,中国创业板的推出为清洁技术企业上市提供了便利的途径;另一方面,清洁技术的概念在二级市场获得了更多的资本认可。

由于清洁技术产业涉及多个子行业,发展情况不同,严格来说不能将其视为一个整体,但总的来说,中国清洁技术产业有一些共同的特点,值得行业和资本在这次投资热潮中进一步考虑。

首先,中国的清洁技术产业侧重于加工和制造业在产业链中的国际分工。

虽然清洁技术是一个新的、以技术为导向的市场领域,但它在中国的发展仍然具有非常明显的中国经济和产业结构特征。劳动力成本低是中国清洁技术企业立足全球市场的重要优势。在核心技术能力不突出的背景下,在国际分工中不可避免地会陷入低端加工制造环节。这种分工模式对中国清洁技术企业的发展来说是一把双刃剑:“一方面,一旦找到合适的切入点,中国企业可以凭借其成本优势迅速进入国际市场,以应对国内需求不高的局面,从而在一段时间内给某个子行业带来高度繁荣。例如,在2007年之前的光伏行业,自2009年以来,发光二极管市场也出现了类似的情况。

另一方面,分工模式导致“两头出局”的被动局面。行业上游的核心技术环节由领先的国际企业掌握,下游需求主要集中在国际市场,使得中国企业在国际竞争中话语权较低,利润率受到挤压。

其次,该行业具有明显的政策导向特征。

清洁技术产业受到需求主体不明、成本高等因素的困扰。在现阶段,政策仍然是其发展的主要驱动力。

首先,需求主体不明确。在清洁技术行业的许多领域,客户本身并没有迫切的业务需求。这是由于环境保护和低碳发展概念的强大外部性。在完全市场化的模式下,环境保护和低碳有时不会给企业和个人带来直接的经济利益。

第二,成本太高。高成本包括高初始成本和高运行维护成本。新能源汽车和一些节能电器是前者的典型。虽然可以节约能源成本,但购买价格很高。然而,在许多其他新能源和环保产业中,运行和维护成本通常过高。如果没有一定的价格补贴机制,相应的产品和服务很难在市场竞争中取胜。

以上因素导致清洁技术产业的发展必须接受政府

青科研究中心成立于2001年。其研究范围涵盖风险投资、私募股权、首次公开募股、并购和TMT、传统产业、清洁技术、生物技术和卫生产业的市场研究。目前,青科研究中心已成为中国最专业、最权威的研究机构之一。Zdatabase是青科研究中心的产品,是覆盖中国风险投资和私募股权投资领域最全面、最准确、最及时的数据库,为众多有限合伙人、风险投资/私募股权投资机构、政府机构等提供专业的信息服务。

青科互动平台是目前中国最具影响力的投资者和企业家交流平台,每年有超过10,000名参与者,是中国最强大的投资者网络。其会议论坛品牌包括中国风险投资和私募股权论坛、中国有限合伙人峰会、中国高增长企业家峰会和风险投资俱乐部。

青科资本是青科集团旗下的一家投资银行业务。它为中国高增长企业提供全方位的融资、并购和重组计划。每年协助20多家企业完成融资和并购,交易金额超过2亿美元。该行业涵盖互联网、通信、教育、医疗保健、消费、零售和服务行业。

青科风险投资(Qingke Venture Capital)是青科集团于2006年募集设立的风险投资基金。它专注于投资于具有高增长潜力的中国企业。主要采用主导投资或联合主导投资的方式,与国内外知名风险投资机构共同投资中后期企业和初创企业。

青科投资(Qingke Investment)是青科集团专注于母公司基金(FoF)的管理平台,是专注于投资中国市场优秀风险投资(VC)和私募股权(PE)基金的母公司基金。成立于2011年,初始筹资目标为20亿元,总筹资规模为50亿元。

投资界是青科集团旗下领先的中国私募股权投资门户。基于强大的投资者关系网络,我们致力于为行业提供最及时、准确和深入的市场报告。十多年来,我们还整合了青科集团的行业研究资源,正在全力打造一个数据丰富、分析深入的专业网站。

详情请咨询400-600-9460

[本文由合作媒体授权投资界转载。这篇文章的版权属于原作者和原出处。这篇文章是作者的个人观点,并不代表投资界的立场。请联系原始作者和原始来源以获得授权。如果您有任何问题,请联系(editor

http://wap.szodgift.cn